Каппа: Скринер акций

Каппа — это мобильное приложение для составления портфеля акций на основе мультифакторной модели фундаментальных показателей. С помощью Каппы инвестор сможет найти недооцененные акции, которые потенциально способны обогнать средний рыночный рост.

Теория

Каппа — строго научная программа, которая не предлагает легкий заработок на бирже и не занимается инфоцыганством.

Будущее в целом невозможно предсказать. Поэтому невозможно предсказать и поведение фондового рынка. Большинство инвесторов и трейдеров, которые пытаются обогнать средний рыночный рост, в результате проигрывают рынку. Однако способы опережения рынка существуют.

Под «рынком» инвесторы обычно понимают индекс S&P500. Именно его не удается обогнать. Но что он из себя представляет? Это всего навсего 500 самых крупных компаний США, показывающие прибыль 4 квартала подряд, акции которых куплены пропорционально капитализации. Раз в год состав компаний пересматривается. Получается, что инвесторы не могут обогнать средний рост самых крупных компаний, купленных вслепую.

Методика Каппы заключается в том, чтобы составить свой собственный индекс, аналогичный S&P500, но не слепо включать в него самые крупные компании, а отсеять из них заведомо переоцененные и неприбыльные. Тогда полученный индекс априори должен обгонять средний рыночный рост.

Этим и занимается Каппа. Приложение сканирует американский рынок несколько раз в минуту и рассчитывает 15 показателей для 6000 компаний.

Полученные показатели разбиваются на три группы, которые характеризуют компанию с точки зрения стоимости, прибыльности и устойчивости. По каждому из трех критериев компании ставится балл от 1 до 10. Затем баллы суммируются, и компания получает инвестиционный рейтинг.

По имеющейся статистике, собранной за 50 лет на фондовом рынке США, регулярно покупая компании с рейтингом Strong Buy, можно получить среднегодовую доходность вплоть до 22%. Это уровень Уоррена Баффета.

Звучит просто, но на самом деле задача не из легких. Это средняя годовая доходность на длинном горизонте. Каждый год на протяжении хотя бы 10 лет нужно покупать от 25 до 50 компаний с рейтингом Strong Buy в равных пропорциях.

Это задача, сложная психологически. Инвестору мешают эмоции. Они говорят, что нужно сделать исключение для какой-либо компании или оставить стратегию как нерабочую. Индекс S&P500 лишен эмоций. Поэтому его так сложно обогнать.

Табличный дизайн

Табличный дизайн — одно из самых сложных направлений дизайна. Почти всегда таблицы построены с нарушением законов восприятия и обладают плохой типографикой, неправильным выравниванием и форматом данных.

Дизайн Каппы построен вокруг таблиц. Финансовые системы подразумевают работу с большим объемом данных, которые необходимо быстро и правильно считывать. Поэтому для Каппы мало было нарисовать красивые таблицы; необходимо было создать целый язык таблиц, на основе которого построить дизайн всего приложения.

В основе табличного дизайна Каппы лежит моноширинный шрифт San Francisco. Поскольку таблица содержит в основном числовые данные, значения необходимо сравнивать. Для сравнения чисел их разряды должны быть выровнены. Поэтому должен использоваться мошоринный шрифт, в котором ширина всех символов одинаковая.

В большинстве шрифтов цифры принудительно сделаны одинаковой ширины, но это не работает, если дизайнер использует сокращения:

Каппа ориентирована на американский рынок. Пользователи — финансисты и инвесторы. Поэтому используется американский формат записи числа: точка отделяет десятичную часть от целой, запятая разделяет разряды.

В будущем Каппа получит поддержку европейского формата, в котором десятичная часть отделяется запятой, а разряды отделены пробелом. В таком разделении есть недостаток: отделение разрядов пробелом сливается с промежутком между числами.

Чтобы избежать этой проблемы, нужно использовать тонкий пробел, который в правильном моноширинном шрифте имеет меньшую ширину.

Для названий колонок, наоборот, нужно использовать обычный шрифт. Это уменьшит ширину колонки меньше без ущерба для читабельности.

Самая сложная часть таблицы — выравнивание данных. Абсолютно все дизайнеры выравнивают их неправильно.

Общепринятый способ: выровнять числа по правому краю вместе с названиями столбцов. Это проще для программиста, но абсолютно неверно с точки зрения дизайна. Таблицы, выровненные таким способом (то есть почти все таблицы в мире) становятся рваными и неопрятными. Данные в них скачут, их невероятно сложно читать.

Названия столбцов никогда нельзя выравнивать вправо! Вместо этого нужно определить ширину столбца по самому длинному числу и выровнять название по левому краю.

Этот прием достаточно сложен для реализации программистом, но сильно повышает читабельность таблицы. Сделать таблицу можно еще в два раза лучше, если разорвать разделительную линию и сделать её персональной для каждой колонки. Тогда границы столбцов начинают считываться глазом моментально.

Еще один вредный прием — выносить единицу измерения в название столбца. Это делают с целью избавиться от повторения метрики на каждой строке. В результате получается полностью привоположный эффект: данные просто невозможно читать!

Доллары, проценты и метры превращаются в безымянные числа. Названия столбцов растягиваются, а длина данных сужается. Таблица становится похожей на дырявое сито. Никогда не нужно так делать. И ведь это еще пример, где в столбцах одинаковая единица измерения. Что будет, если одна акция в долларах, другая в евро, а третья в юанях?

Наконец, для таких данных как цена полезно показать изменение за период. Лучше всего это сделать второй строкой, мелким шрифтом. Также на вторую строку можно перенести длинные названия столбцов и сделать таблицу еще компактнее.

Индикаторы

Каппа оценивает компании по их фундаментальным показателям. Всего таких показателей 15. Они разбиты на 3 равные группы: показатели стоимости, прибыльности и финансовой устойчивости.

Каким образом Каппа оценивает компанию? Возьмем популярный показатель отношения цены к выручке P/E. Рассчитаем его для всех 6000 компаний, с которыми работает Каппа. Получим 6000 значений. Отсортируем их по убыванию и поделим на 10 равных частей. Каждую из таких частей назовем децилем.

Статистически компании с самым маленьким P/E покупать выгоднее. Чем выше P/E, тем выше вероятность, что компания переоценена. Согласно статистике, наилучшие компании находятся в 1–3 децилях. Если средняя доходность рынка 11.2%, то средняя доходность акций из первого дециля 16.3%, из второго 15.4%, из третьего 13.8%.

Сложная статистика свернута в простейший индикатор.

Цвет указывает на «хорошесть» показателя. Если индикатор зеленый, то по данному показателю компания способна обгонать рынок. Если индикатор желтый, то компания скорее всего имеет среднерыночную доходность. Красный цвет указывает, что компания скорее всего проиграет рынку.

Индикатор разделен на десять частей. Дециль, в котором находится компания, окрашен в более насыщенный цвет. Конкретное положение показателя на шкале отображено в виде засечки.

Помимо простых показателей, стабильность компании оценивается по двум комплексным шкалам. Это шкала Альтмана и Петроски.

Шкала Альтмана оценивает вероятность банкротства компании. На основе отчетости рассчитывается балл. Если полученный балл меньше 1.8, то компания находится в состоянии дистресса. Если балл больше 3, то компания считается стабильной. Значения от 1.8 до 3 считаются «серой зоной»: явных признаков банкротства нет, но состояние компании оставляет желать лучшего.

Шкала Петроски оценивает финансовую стабильность компании. На основе отчетности рассчитывается балл от 0 до 9. Он наносится на шкалу с градиентом от красного до зеленого. Чем выше балл, тем более стабильным считается бизнес.

Приложение

Каппа рассчитывает все 15 показателей для 6 тысяч компаний США в реальном времени и отображает все расчеты в виде индикаторов и шкал.

Страница компании обладает насыщенной, проработанной финансовой инфографикой и наглядно отвечает на вопрос инвестора: стоит ли инвестировать в компанию?

Индикаторы суммируются и разбиваются на три группы. Для групп строятся свои индикаторы по аналогичному принципу. Затем по всем трем группам вновь проводится разбивка на децили. Таким образом рассчитывается финальный рейтинг компании от Strong Avoid (ни за что не покупать) до Strong Buy (покупать обязательно).

Результаты расчетов сведены в гигантскую таблицу с численными данными и индикаторами, спроектированной по всем правилам табличного дизайна.

В мобильном приложении таблица прокручивается не только по вертикали, но и по горизонтали. При прокрутке фиксируются названия колонок и строк.

Наиболее сложная таблица используется в разделе «Что купить». Здесь выводятся все компании в порядке убывания инвестиционной привлекательности. Компании можно отфильтровать по вхождению в популярный индекс (например, S&P500 или Russell 2000), сектору, капитализации и бирже торгов.

В таблице на главном экране отображаются только основные показатели компаний, входящих в портфель, а также прибыльность за период.

Каппа — новый продукт. Стратегию, заложенную в приложение, используют крупные инвесторы. Но впервые эта сложная стратегия представлена в виде простейшего приложения, понятного даже начинающему инвестору.

Чтобы рассказать о стратегии инвестирования, в Каппу встроен подробный справочный раздел. В нем описано, как правильно покупать акции, ребалансировать портфель, и почему стратегия способна обогнать рынок.

Кроме того, в Каппу встроена система контекстных подсказок. Все показатели на странице компании снабжены справкой по его расчету.

Темная тема

Каппа поддерживает темную тему, которая автоматически включается, если активирована в настройках системы. Индикаторы, счетчики, таблицы и шкалы выглядят круто и профессионально на черном фоне. Пользоваться Каппой — эстетическое удовольствие.

Скачать

Каппа доступна для смартфонов iPhone и Android. Каппа — платная программа. Подписка на скринер акций стоит 10 долларов в месяц. Вы можете пользоваться программой бесплатно 14 дней. После этого вы сможете только управлять портфелем, но доступ к показателям будет закрыт.